지난 2년간 이어온 시장상승 추세가 하락변동성 장세로 이어졌다. 연초 이후 대부분의 섹터는 마이너스 수익률을 기록했고, 원자재 또는 원유수출국 투자성과만 양호하게 나타났다. 현재 국면은 시장성장의 Late-Cycle에 놓여있다고 판단되며, 미국 금리인상, 러시아-우크라이나 지정학적 이슈 및 오미크론 바이러스를 극복한 기업실적 등의 주요 이슈가 종합적으로 어떤 결과를 낼지 시장 견해도 나뉘고 있다.
변동성 장세에 배당수익을 누리는 동시에 인플레이션 수혜를 누리기 위해 인프라 투자를 검토해볼 수 있다. 인프라 투자대상은 디지털 또는 운송, 에너지 인프라 등 다양하다. 사회 기반시설로서 경기 상황에 크게 상관없이 수요가 존재하며, 초기 자본 및 인허가 등으로 시장경쟁이 치열하지 않고, 인플레이션 연동된 장기 계약기반으로 인플레이션 헤지자산으로 분류된다.
최근 약 10년간 인프라 자산 배당수익 추이를 살펴보면 일반 주식의 1.5% 수준이었으며, 주식과의 상관관계가 낮고 변동성 또한 낮았으며, 인플레이션 환경에서 글로벌 주식 또는 채권 대비 양호한 성과를 보였다. 향후 디지털 산업이 보다 성장하며 디지털인프라가 확대될 수 있으며, 전통적 에너지 생산인프라를 신재생 에너지로 전환하는 과정에서 새로운 인프라 체계 구축을 기대할 수 있다. 인구 구조적 변화로 인한 헬스케어 인프라, 폐기물 재생 산업 등 환경 인프라 등도 글로벌 메가트렌드일 것이다.
하나UBS글로벌인프라 펀드는 골드만삭스자산운용에서 위탁운용하며, 인프라 기업 500개를 유니버스로 철저한 분석과정을 통해 안정적 현금흐름을 창출할 수 있는 60여 개 종목에 투자한다. ESG 및 사회/기술혁신 트렌드에 투자하며 주로 Bottom-up 방식으로 접근한다.
2022년 1월 현재 미국에 51%와 캐나다 13%, 프랑스 8%, 영국 6% 등 주요 유럽지역 외에 호주, 홍콩 등에도 투자하고 있으며, 섹터별로는 에너지인프라 25%, 통신인프라 20% 및 종합인프라 15%, 정기 10% 등 다양한 인프라 자산에 투자 중이다. 개별종목으로는 대표적인 통신인프라 American Tower Corporation를 비롯하여, 유료도로 기업 VINCI SA, 에너지인프라 Enbridge Inc. 등에 투자한다. 최근 1개월 성과 6.1%로 변동성 장세에 양호한 성과를 창출하고 있으며, 3개월 10.3%, 1년 16.5%, 3년 26.4%를 기록하고 있다.
※이 기사는 현대차증권 제공으로 작성되었습니다.
